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Moderne Portfoliostatistiken versuchen zu zeigen, wie die Volatilität und Rendite einer Anlage im Vergleich zu einer bestimmten Benchmark wie beispielsweise US-Schatzwechseln gemessen wird. Beta und Standardabweichung sind Messgrößen, anhand derer das Risiko eines Portfolios oder Fonds berechnet wird. Beta vergleicht die Volatilität einer Investition mit einer relevanten Benchmark, während die Standardabweichung die Volatilität einer Investition mit der durchschnittlichen Rendite über einen bestimmten Zeitraum vergleicht. Die Standardabweichung vermittelt einem Anleger eine allgemeinere Geschichte über die Tendenz des Wertpapiers, abrupt auf und ab zu gehen, während die Betaversion dem Anleger anzeigt, um wie viel höher oder niedriger ein Wertpapier wahrscheinlich im Verhältnis zu einem Index handeln wird.

Marktanalyse

Angestellte, die Geschäftsdaten auf Tablette betrachten

Standardabweichung definiert

Die Standardabweichung ist eine statistische Messung, die sich auf die historische Volatilität bezieht und auf eine Tendenz hinweist, dass die Renditen in kurzer Zeit deutlich steigen oder fallen. Bei einer volatilen Anlage besteht ein höheres Risiko, da sich ihre Performance jederzeit in beide Richtungen schnell ändern kann. Eine höhere Standardabweichung bedeutet, dass eine Anlage sehr volatil ist, riskanter ist und tendenziell höhere Renditen abwirft. Eine niedrigere Standardabweichung bedeutet, dass die Investition konsistenter ist und weniger abgehackt ist. Es ist tendenziell bescheidener und bringt ein geringeres Risiko mit sich.

Wie Standardabweichung funktioniert

Ein volatiler Wertpapier oder Fonds weist eine hohe Standardabweichung im Vergleich zu einer stabilen Blue Chip-Aktie oder einer konservativen Fondsallokation auf. Ein großer Unterschied zwischen Abweichungen zeigt, wie stark die Rendite des Wertpapiers oder Fonds von den erwarteten "normalen" Renditen abweicht. Die konstante Wertentwicklung eines Fonds in der Vergangenheit garantiert jedoch keine ähnliche zukünftige Wertentwicklung. Da unerwartete Marktbedingungen die Volatilität erhöhen können, kann ein Wertpapier, dessen Standardabweichung in einer Periode nahe oder gleich Null war, während einer anderen Periode eine andere Performance zeigen.

Beta definiert

Beta versucht, die Sensitivität einer Investition gegenüber Marktbewegungen zu messen. Ein hohes Beta bedeutet, dass eine Anlage sehr volatil ist und wahrscheinlich ihre Benchmark in aufwärtsgerichteten Märkten übertreffen wird. Dadurch wird die Rendite der Benchmark übertroffen und in schwachen Märkten unterdurchschnittlich. Ein niedrigeres Beta bedeutet, dass eine Investition in Benchmark-Märkten wahrscheinlich hinter ihrer Benchmark zurückbleibt, sie wird jedoch wahrscheinlich besser abschneiden, wenn die Märkte fallen.

Wie funktioniert Beta?

Der erste Schritt in der Betaversion besteht darin, die Volatilität der Renditen einer Benchmark zu messen, die die Rendite eines risikofreien Vermögenswerts übersteigt, wie zum Beispiel der Schatzwechsel. Das Beta der Benchmark ist immer 1.0. Es wird daher erwartet, dass ein Wertpapier mit einem Beta von 0,83 im Durchschnitt um 17 Prozent gegenüber der Benchmark in aufstrebenden Märkten steigt und voraussichtlich in unterdurchschnittlichen Märkten um 17 Prozent weniger verliert. Im Gegensatz dazu wird erwartet, dass ein Wertpapier mit einem Beta von 1,13 im Durchschnitt um 13 Prozent gegenüber der Benchmark in den gehobenen Märkten steigt und im Durchschnitt um 13 Prozent mehr in den unteren Märkten verliert. Beta berechnet jedoch weder die Chancen für makroökonomische Veränderungen noch berücksichtigt es das herdenähnliche Verhalten von Anlegern und ihre Auswirkungen auf den Wertpapiermarkt.


Video: Was ist die Standardabweichung / Varianz / Volatilität. Risiko bei ETF´s verstehen. Börsenwissen.